Marco Heath‑Jarrow‑Morton

Un marco sin‑arbitraje en tiempo continuo que modela la curva completa de tasas forward instantáneas f(t,T) especificando su estructura de volatilidad; bajo una medida de precio elegida la deriva de los forwards queda determinada por la volatilidad mediante la condición de deriva HJM, de modo que las dinámicas de bonos sin arbitraje se derivan de la volatilidad elegida y de la curva forward inicia